Het Jy Geweet Dat 'N $ 10 , 000 Belegging In - Berkshire Hathaway - In 1965 , Die Jaar Warren Buffett T

Het jy geweet dat 'n $ 10,000 belegging in Berkshire Hathaway in 1965, die jaar Warren Buffett het die beheer van dit, sal groei ter waarde van byna $ 30.000.000 te wees teen 2005? In vergelyking met $ 10,000 in die SP 500 sou gegroei tot net sowat $ 500,000. Of jy hom wil hê of nie, Buffett39; s beleggingstrategie is waarskynlik die mees suksesvolle ooit. Met 'n volgehoue ​​mengsel terug hierdie hoog vir so lank, it39; s geen wonder Buffett39; s legende het gegroei tot mitiese afmetings. Maar hoe die heck het hy dit gedoen? In hierdie artikel, we39; sal jou bekendstel aan 'n paar van die belangrikste beginsels van Buffett39; s beleggingsfilosofie. (Vir meer inligting oor Warren Buffett en sy huidige Holdings, check Coattail belegger.) Buffett39; s Filosofie Warren Buffett daal uit die Benjamin Graham skool van waarde te belê. Waarde beleggers kyk vir sekuriteite met pryse wat geregverdig is laag is op grond van hul intrinsieke waarde. By die bespreking van aandele, die bepaling van die intrinsieke waarde kan 'n bietjie lastig wees as daar geen universeel aanvaarde manier om hierdie syfer te verkry. Die meeste dikwels intrinsieke waarde word geskat deur die ontleding van 'n company39; s grondbeginsels. Soos winskopiejagters, waarde beleggers soek produkte wat voordelig en van 'n hoë gehalte, maar ondergeprys is. Met ander woorde, die waarde belegger soek na aandele wat hy of sy glo onderwaardeer deur die mark. Soos die winskoop jagter, die waarde belegger probeer om die items wat waardevolle maar nie as sodanig erken deur die meerderheid van die ander kopers te vind. Warren Buffett neem hierdie waarde benadering na 'n ander vlak. Baie waarde beleggers aren39; t ondersteuners van die doeltreffende markhipotese. maar hulle het vertrou dat die mark uiteindelik sal begin om die gehalte-aandele wat was, vir 'n tyd, ondergewaardeerde guns. Buffett egter doesn39; t dink in hierdie terme. Hy isn39; t gemoeid met die vraag en aanbod verwikkeldheid van die aandelemark. Trouens, he39; s nie regtig betrokke by die aktiwiteite van die aandelemark nie. Dit is die implikasie van hierdie parafrase van sy beroemde uitspraak. & Quot; In die kort termyn die mark is 'n popularity contest; in die lang termyn is dit 'n gewig van masjien & quot;. (sien wat Warren Buffett39;? s Belegging Styl) Hy kies voorrade uitsluitlik op grond van hul algehele potensiaal as 'n maatskappy - hy kyk na elke as 'n geheel. Hou hierdie aandele as 'n langtermyn-spel, Buffett wil nie kapitaalwins maar eienaarskap in gehalte maatskappye uiters bekwame genereer inkomste. Wanneer Buffett belê in 'n maatskappy, isn39 hy; t besorg oor die vraag of die mark uiteindelik die moeite werd sal herken; Hy het te make met hoe goed daardie maatskappy geld kan maak as 'n besigheid. Buffett39; s Metodologie Hier kyk ons ​​na hoe Buffett vind goedkoop waarde deur te vra hom 'n paar vrae toe hy evalueer die verhouding tussen 'n stock39; s vlak van uitnemendheid en sy prys. Hou in gedagte dat hierdie is nie die enigste dinge wat hy ontleed nie, maar eerder 'n kort opsomming van wat Buffett lyk vir: 1. Het die maatskappy deurlopend goed presteer? Soms opbrengs op ekwiteit (ROE) word na verwys as & quot; stockholder39; s opbrengs op belegging & quot ;. Dit blyk dat die tempo waarteen aandeelhouers verdien inkomste op hul aandele. Buffett lyk altyd by ROE om te sien of 'n maatskappy konsekwent goed presteer in vergelyking met ander maatskappye in dieselfde bedryf. ROE word soos volg bereken: As ons kyk na die ROE in net die afgelope jaar isn39; t genoeg. Die belegger moet die ROE sien uit die afgelope vyf tot 10 jaar om 'n goeie idee van historiese prestasie te kry. = Totale Laste / Aandeelhouers \ 39; Billikheid Hierdie verhouding toon die persentasie van ekwiteit en skuld die maatskappy is die gebruik van sy bates te finansier, en hoe hoër die verhouding, hoe meer skuld - eerder as gelykheid - is die finansiering van die maatskappy. 'N Hoë vlak van skuld in vergelyking met aandele kan lei tot wisselvallige verdienste en groot uitgawes belang. Vir 'n meer streng toets, beleggers soms gebruik slegs langtermynskuld in plaas van totale laste in die berekening hierbo. 3. Is winsgrense hoog? Is hulle toenemende? Die winsgewendheid van 'n onderneming hang nie net op 'n goeie winsgrens maar ook op konsekwent die verhoging van die winsgrens. Dit marge word bereken deur die netto inkomste deur die netto verkope. Om 'n goeie aanduiding van die historiese winsmarges te kry, moet beleggers kyk ten minste vyf jaar terug. 'N Hoë winsmarge dui die maatskappy is die uitvoering van sy besigheid goed, maar die verhoging van marges beteken bestuur het uiters doeltreffende en suksesvolle te beheer uitgawes nie. 4. Hoe lank het die maatskappy openbaar nie? Buffett beskou tipies net maatskappye wat al vir ten minste 10 jaar gewees het. As gevolg hiervan, is die meeste van die tegnologie maatskappye wat hul aanvanklike openbare aanbiedinge (AOA's) in die afgelope dekade wouldn39 gehad het; t kry op Buffett39; s radar (nie aan die feit dat Buffett net sal belê in 'n besigheid wat hy ten volle verstaan ​​noem en hy weliswaar nie verstaan ​​wat 'n baie today39; s tegnologie maatskappye eintlik doen). Dit maak sin dat een van Buffet39; s kriteria is langslewendheid: waarde te belê beteken kyk na maatskappye wat die toets van die tyd deurstaan ​​het, maar is tans onderwaardeer. Moet nooit die waarde van historiese prestasie, wat die company39 demonstreer; s vermoë (of onvermoë) om aandeelhouerswaarde te verhoog. Hou egter in gedagte dat die vorige prestasie van 'n voorraad waarborg nie toekomstige prestasie - die werk van die waarde belegger is om vas te stel hoe goed die maatskappy sowel kan verrig soos dit gedoen het in die verlede. Die bepaling van hierdie is inherent moeilik, maar klaarblyklik Buffett is baie goed daarmee. 5. Doen die company39; s produkte staatmaak op 'n kommoditeit? Aanvanklik jy dalk dink van hierdie vraag as 'n radikale benadering tot die vernouing down 'n maatskappy. Buffett egter sien hierdie vraag as 'n belangrike een. Hy is geneig om weg te skram (maar nie altyd) van maatskappye wie se produkte is onderskei van dié van mededingers, en diegene wat uitsluitlik staatmaak op 'n kommoditeit soos olie en gas. As die maatskappy niks anders as 'n ander firma binne dieselfde bedryf bied nie, Buffett sien min dat die maatskappy uitsonder. Enige eienskap wat moeilik is om te herhaal is wat Buffett noem 'n company39; s ekonomiese sloot. of mededingende voordeel. Hoe groter die sloot, die moeiliker is dit vir 'n mededinger om markaandeel te wen. 6. Is die voorraad verkoop teen 'n afslag van 25% tot sy werklike waarde? Dit is die skopper. Dit vind van maatskappye wat voldoen aan die ander vyf kriteria is een ding, maar om te bepaal of hulle onderwaardeer is die moeilikste deel van waarde te belê, en Buffett39; s belangrikste vaardigheid. Om dit te kyk, moet 'n belegger die intrinsieke waarde van 'n maatskappy bepaal deur die ontleding van 'n aantal sake beginsels, insluitende verdienste, inkomste en bates. En 'n company39; s intrinsieke waarde is gewoonlik hoër (en meer ingewikkeld) as sy likwidasie waarde - wat 'n maatskappy werd sou wees as dit oopgebreek en verkoop vandag. Die likwidasie waarde doesn39; t includeintangibles soos die waarde van 'n handelsnaam, wat nie direk gestel word op die finansiële state. Sodra Buffett bepaal die intrinsieke waarde van die maatskappy as 'n geheel, vergelyk hy dit aan sy currentmarket kapitalisasie - die huidige totale waarde (prys). As sy meting van intrinsieke waarde is ten minste 25% hoër as die company39; s markkapitalisasie, Buffett sien die maatskappy as een wat waarde het. Klink maklik, doesn39; t dit? Wel, Buffett39; s sukses egter afhanklik van sy ongeëwenaard vaardigheid in akkuraat te bepaal hierdie intrinsieke waarde. Terwyl ons 'n paar van sy kriteria kan uiteensit, ons het geen manier om te weet presies hoe hy sulke akkurate bemeestering van die berekening van waarde gekry. (Vir meer inligting oor die waarde te belê strategie te kies aandele, kyk na ons Guide To-Stock Pluk strategieë te leer.) Soos u waarskynlik opgemerk het, Buffett39; s te belê styl, soos die winkelsentrum styl van 'n winskoop jagter, weerspieël 'n praktiese, plat op die aarde houding. Buffett hou hierdie houding in ander gebiede van sy lewe; wie doesn39; t leef in 'n groot huis, doesn39 hy; t motors in te samel en hy doesn39; t neem 'n limousine te werk. Die waarde-beleggings styl is nie sonder sy kritici, maar of jy ondersteun Buffett of nie, die bewys is in die poeding. Vanaf 2004 het hy die titel van die tweede rykste man in die wêreld, met 'n netto waarde van meer $ 40000000000 (Forbes 2004). Moenie daarop dat die moeilikste ding vir enige waarde belegger, insluitende Buffett, is in akkuraat te bepaal 'n company39; s intrinsieke waarde.